铿锵玫瑰 灾区绽放 统筹兼顾 迎难而上

内容摘要：　有网友表示，大智慧利用客户信息整合贵金属平台，把客户拉去做白银，与客户对赌，以客户损失换取自己扭亏为盈，实为骗钱。

有网友表示，大智慧利用客户信息整合贵金属平台，把客户拉去做白银，与客户对赌，以客户损失换取自己扭亏为盈，实为骗钱。

标签：led|资产重组|市场竞争责任编辑：杜思思 杜思思。因筹划重大不确定事项，自2014年3月20日停牌至今的乾照光电(行情, 问诊)6月9日晚间公告了终止筹划重大资产重组事项的消息，公司采取并购重组方式实现LED蓝绿光芯片领域外延式增长的计划告吹。

事实上，4月29日，在乾照光电2013年度业绩说明会上，公司副董事长兼总经理王向武便表示，公司已是国内最大的红黄光外延片芯片公司，公司已经决定进入蓝绿光LED外延片及芯片业务领域，相信公司未来在全色系领域会有广阔的前景。乾照光电称，本次筹划重大资产重组，即为寻找在LED蓝绿光芯片领域具有一定的技术实力、客户基础和竞争实力的企业，希望能和公司产生协同效应。公司综合考虑本次发行股份购买资产事项的实施成本、潜在风险等因素，经审慎研究，决定终止实施该事项。乾照光电称，目前，公司进军蓝绿光芯片的发展战略未受影响，公司已启动在厦门厂区投建LED蓝绿光芯片项目，该项目进展顺利公司综合考虑本次发行股份购买资产事项的实施成本、潜在风险等因素，经审慎研究，决定终止实施该事项。

同时，也有人士表示，蓝绿光市场竞争同样激烈，且和红黄技术、市场、客户各不相同，新来者未必那么容易立足。乾照光电称，本次筹划重大资产重组，即为寻找在LED蓝绿光芯片领域具有一定的技术实力、客户基础和竞争实力的企业，希望能和公司产生协同效应。目前已知洗船量超过120万吨，市场预估5月后大豆到港量将出现较大幅度的回落。

目前，我国生猪产业链的各个环节都处于较为分散的状态，从生猪到菜篮子中的猪肉，需经过猪贩子、屠宰场、贸易商、销售商等环节。国储菜油库存600万吨，加上商业库存200万吨，国内菜油库存高达800万吨。豆粕1501合约上市初期，基差为742元/吨，随着交割日的临近，基差逐步缩小。一旦6—9月的关键种植期内出现天气上的异常，就具备了较大的产量调降空间，这为构筑豆类的利多题材提供了条件。

粕类不易保存的特性使得挺粕更容易。菜籽收储在即，并且目前国产菜籽压榨厂普遍亏损390—560元/吨，企业对菜粕的挺价意愿增强。

除了规模化，产业链条集中的整合也必不可少。从调研走访情况来看，2014年全国生猪养殖进入行业整合阶段，小散户养殖亏损严重，大型企业则加快了收购进度不过也有机构认为，3月份以来较为密集的政策措施可能正在体现效果，立刻全面放松货币政策的必要性不高，年中流动性压力仍然存在。国外投行齐呼降准相比之下，国外投行则集体认为降准时机已到。

我们认为，经济下行压力传导成实质性的货币政策放松实现，债市切换成牛市行情。但事实上，在接近半年末的时点通过公开市场操作投放流动性、稳定资金面是央行的惯常行为，不宜做出过分宽松的解读。宏源证券分析师在接受信息时报记者采访时表示，100亿正回购属于可做可不做的操作量，显示央行在5月最后一期正回购仍保持定力，但回笼力度已大为缩减。伴随经济底部徘徊趋势延续，宽信贷、紧货币组合状态也将延续。

结构性改革不会立即产生实质性增长红利，通过汇率放松政策的空间有限。由于本周是财政存款集中上缴期，预计4、5月份的财税缴款规模将超过1万亿元，从而对市场流动性形成收紧作用，因此央行此时适当增加净投放规模。

数据显示，本周公开市场仅有500亿元正回购到期，无央票和逆回购到期。另外，3月份以来较为密集的政策措施可能正在体现效果，立刻全面放松货币政策的必要性不高。

这是正回购本周第二次缩量，本周二央行在公开市场上展开了200亿元28天期限正回购。但国内机构也不乏谨慎观点，对于通过何种方式放松货币政策也依然争论不止。年中流动性压力仍然存在？银行间市场资金面上，目前各期限货币市场利率稳中有降，3个月Shibor利率已跌破5%关口，多家对资金面宽松程度表示乐观。这也是央行连续第三周实现净投放，使得市场对6月资金面的预期越来越乐观。如摩根大通中国经济学家朱海斌周三表示，尽管短期内出现重大货币宽松的可能性较低，但是央行已经采取了各种货币政策立场的微调措施，包括观察到的措施(如回购、逆向回购、央行票据)、未观察到的措施(如动态和差别化存款准备金率、对个别银行的流动性供应)和其他披露滞后的措施(如标准贷款工具、再贷款)。朱海滨的最新报告亦调整了对存款准备金率(RRR)的预测，预计2014年将会出现两轮存款准备金率下调，各为50个基点，一次是在第三季度，另一次是在第四季度。

申银万国也表示，年中流动性压力仍然存在。货币政策何时放松以及以何种形式放松，仍要看外汇占款和经济增长的总体情况而定。

而在此前，渣打银行大中华区研究部主管王志浩已经表达了类似观点，他认为此次经济下行由房地产行业减速、高实际利率和企业利润增长率造成，今年宏观经济还会进一步放缓。近期央行持续通过公开市场投放资金，使得市场对六月资金面的预期偏乐观。

昨日，央行仍坚持开展28天正回购，但操作量仅为象征性的100亿，规模再创年内新低。标签：正回购|流动性|货币政策责任编辑：杜思思 杜思思。

5月央行累计实现净投放1840亿元央行昨日在公开市场进行了100亿元的28天期正回购操作，较本周二缩量五成。至此，本周公开市场实现净投放200亿，连续第三周实现净投放。如民生银行金融市场部就认为，从货币政策的角度来看，央行今年以来一直积极采取措施，来平抑流动性的异常波动来保持资金面的整体平稳，正回购缩量很可能仅是因为到期量较少。如上海证券认为，偏紧货币政策决定货币增速稳中趋降，经济低迷导致货币周转速度下降，是导致宽信贷、紧货币组合的根本原因。

以此计算，5月央行累计实现净投放1840亿元。此前两周央行分别净投放资金1200亿元和440亿元。

在127号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、国务院总理李克强表示政策工具要适时适度预调微调等多因素刺激下，近期国债期货和银行间现券市场率先反应，货币政策放松预期强烈以此计算，5月央行累计实现净投放1840亿元。

在127号文、再贷款传闻、央行正回购缩量、国务院总理李克强表示政策工具要适时适度预调微调等多因素刺激下，近期国债期货和银行间现券市场率先反应，货币政策放松预期强烈。但事实上，在接近半年末的时点通过公开市场操作投放流动性、稳定资金面是央行的惯常行为，不宜做出过分宽松的解读。

朱海滨的最新报告亦调整了对存款准备金率(RRR)的预测，预计2014年将会出现两轮存款准备金率下调，各为50个基点，一次是在第三季度，另一次是在第四季度。昨日，央行仍坚持开展28天正回购，但操作量仅为象征性的100亿，规模再创年内新低。我们认为，经济下行压力传导成实质性的货币政策放松实现，债市切换成牛市行情。货币政策何时放松以及以何种形式放松，仍要看外汇占款和经济增长的总体情况而定。

另外，3月份以来较为密集的政策措施可能正在体现效果，立刻全面放松货币政策的必要性不高。如民生银行金融市场部就认为，从货币政策的角度来看，央行今年以来一直积极采取措施，来平抑流动性的异常波动来保持资金面的整体平稳，正回购缩量很可能仅是因为到期量较少。

至此，本周公开市场实现净投放200亿，连续第三周实现净投放。标签：正回购|流动性|货币政策责任编辑：杜思思 杜思思。

结构性改革不会立即产生实质性增长红利，通过汇率放松政策的空间有限。这是正回购本周第二次缩量，本周二央行在公开市场上展开了200亿元28天期限正回购。